河南煤机配件生产厂家：郑煤机：产能释放在即

　　随着公司募投项目8月份达产，制约公司发展的产能问题得到解决。公司募投项目主要是生产高端液压支架，产能为20万吨/年；达产后，公司总产能40万吨。

　　高端产品占比50%以上。目前，河南煤机配件生产厂家公司新厂区已经建设完毕，设备购置也逐渐到位，部分工序也已经在新厂区进行。预计新厂区8月份开始量产，今年产能释放率在30%左右。同时，募投项目达产后，公司可以减少外协件的生产，维持公司产品的高毛利率水平。另一方面，煤炭行业固定资产投资1-5月份增速为13.4%，其中4、5月份增速加快，预计下半年煤炭行业固定资产投资在15%左右，同比增速相对2010年有所降低。但是，在国家淘汰落后产能的政策约束下，新增矿井基本上都是大型矿井，对综采设备的需求较大，预计整个煤机行业的增速超过20%，公司在产能问题解决之后，将会超过行业增速，获得更快的发展。

　　河南煤机配件生产厂家搬迁工作顺利进行，电液控制系统生产线已经安装完毕，在满足内部需求的基础上能够对外销售，估计今年能够实现收入2亿元左右。公司利用超募资金4.5亿元投资电液控制系统和研发中心项目，目前已经投产，产能为6000套/年。现在，公司已经成为国内能够自主生产电液控系统的两家公司之一（另一家是天地玛珂公司）。如果考虑高端液压支架的定制能力和电液控制系统的自主生产能力，公司已经占领了综采设备的技术高点。我们预计，公司生产的电液控制系统除了满足公司的需求之外，还能够实现对外销售，今年可能实现收入2亿元左右。

　　出口市场逐步打开。公司河南煤机配件生产厂家出口市场主要是俄罗斯、印度等周边国家，这些国家的煤炭开采量近年来逐渐上升，对煤机设备的需求也在上升，而相对其他国家的同类产品，公司生产的中高端液压支架具有明显的性价比优势，预计今年能够获得相当额度的海外订单。

　　河南煤机配件生产厂家和同煤集团、平阳重工合作，打开山西煤机市场。受地方保护主义的影响，山西煤机市场主要由平顶山煤机、平阳重工等企业占领，外地企业很难进入。但是，公司利用自己在液压支架领域的技术优势，通过与同煤集团、平阳重工合作成立同正液压支架公司，顺利进入了同煤集团的采购体系。以同煤集团的大同煤业(17.78,-0.05,-0.28%)为例，2010年的资本性支出近10亿元，而同煤集团更大规模的液压支架采购将会明显向新公司倾斜。而且，通过与煤矿企业的合作，积累成功经验，有利于公司开拓新的市场。

　　不断布局河南煤机配件生产厂家煤机售后服务和维修市场，收入结构改善不会太久。公司控股淮南舜立机械公司，在两淮地区建立售后服务基地；同时，公司控股子公司速达配件在神东地区和国投新集(12.63,-0.13,-1.02%)地区建立了售后服务中心。今后，公司将采取多种方式在全国主要煤炭产区建立售后服务中心，替代原有体制下煤矿企业的机修厂，改善公司的收入结构。从发达国家煤机企业的收入结构来看，售后服务收入占比在50%左右，可以看出国内售后服务市场大有可为。

　　预计公司河南煤机配件生产厂家2011年实现年初经营目标：收入80亿元、净利润10亿元、每股收益1.42元的概率较高。综合考虑煤机行业的景气度、煤机企业的估值水平和公司特征等各种因素，给与公司“买入”评级。