受益于前期煤炭行业的高景气，近几年煤机行业需求高速增长，行业规模快速扩张。2011年四季度以来，煤炭行业在下游需求不振、库存增加、进口冲击的背景下，行业景气度下滑，行业固定资产投资增速下降，受此影响煤机产品需求增速明显回落，预计短期内煤炭价格仍将处于震荡格局，行业景气明显回升的可能性不大，煤机需求增速或将进一步回落。

　　中期看，中国资源禀赋特点决定了以煤为主的能源结构不会改变，作为煤炭行业的装备支撑，煤机产品在新增煤炭产能、煤矿企业整合拉动的机械化程度提高、现有煤炭机械设备的更新替代等有利因素的带动下，需求仍将保持增长。其中，煤炭企业近几年快速发展带动了煤机设备保有量的大幅上升，未来几年将进入更新换代期，未来更新改造需求将成为煤机行业增长的主要驱动因素。（中债资信）

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